GMP में उछाल इसी हफ्ते होगी IPO की लिस्टिंग

बिजनेस । शेयर बाजार में IPO के जरिए कमाई की उम्मीद रखने वाले निवेशकों की नजर अब Kanohar Electricals की लिस्टिंग पर टिकी हुई है। कंपनी के IPO को निवेशकों से जबरदस्त प्रतिक्रिया मिली है। इश्यू करीब 90 गुना से ज्यादा सब्सक्राइब हुआ है और ग्रे मार्केट में भी इसके शेयर प्रीमियम पर कारोबार करने के संकेत दे रहे हैं। लिस्टिंग से पहले ग्रे मार्केट प्रीमियम यानी GMP करीब 240 रुपये के आसपास देखा जा रहा है।

Kanohar Electricals IPO के लिए कंपनी ने ₹601 से ₹632 प्रति शेयर का प्राइस बैंड तय किया था। इश्यू बंद होने के बाद उपलब्ध आंकड़ों में इसे लगभग 90.59 गुना सब्सक्रिप्शन मिला। इतनी मजबूत मांग के बाद अब निवेशकों का पूरा फोकस शेयरों की लिस्टिंग पर है।

₹632 था अपर प्राइस बैंड

IPO का ऊपरी प्राइस बैंड ₹632 प्रति शेयर था। अगर इसी भाव को आधार माना जाए और करीब ₹240 के आसपास चल रहे GMP को इसमें जोड़ा जाए तो ग्रे मार्केट लगभग ₹870 के आसपास की संभावित कीमत का संकेत देता है।

उदाहरण के लिए ₹632 के अपर प्राइस बैंड में ₹240 का GMP जोड़ने पर सांकेतिक कीमत ₹872 प्रति शेयर बैठती है। यह इश्यू प्राइस के मुकाबले करीब 38 प्रतिशत अधिक है।

हालांकि इसे वास्तविक लिस्टिंग प्राइस या निश्चित मुनाफा नहीं माना जा सकता। शेयर किस भाव पर सूचीबद्ध होगा, इसका फैसला लिस्टिंग के दिन बाजार की मांग और आपूर्ति से होगा।

90 गुना से ज्यादा मिला सब्सक्रिप्शन

Kanohar Electricals IPO की सबसे बड़ी खासियत निवेशकों से मिली मजबूत प्रतिक्रिया रही। उपलब्ध IPO ट्रैकिंग डेटा के मुताबिक इश्यू लगभग 90.59 गुना सब्सक्राइब हुआ।

किसी IPO को कई गुना सब्सक्रिप्शन मिलने का मतलब है कि कंपनी जितने शेयर निवेशकों को जारी कर रही है, उसके मुकाबले कई गुना ज्यादा शेयरों के लिए बोलियां प्राप्त हुईं।

भारी सब्सक्रिप्शन के कारण सभी आवेदकों को शेयर मिलना संभव नहीं होता। खासकर जिस श्रेणी में उपलब्ध शेयरों के मुकाबले आवेदन बहुत ज्यादा होते हैं, वहां अलॉटमेंट मिलने की संभावना कम हो सकती है।

GMP ने बढ़ाई निवेशकों की उम्मीद

लिस्टिंग से पहले Kanohar Electricals का GMP भी चर्चा में है। अलग-अलग ट्रैकिंग प्लेटफॉर्म पर इसमें थोड़ा अंतर दिखाई दे रहा है। कुछ जगह यह लगभग ₹224 और कुछ जगह करीब ₹240 प्रति शेयर दर्ज किया गया है।

यही वजह है कि ₹241 के GMP को कोई आधिकारिक या स्थायी आंकड़ा समझना सही नहीं होगा। ग्रे मार्केट प्रीमियम लगातार बदल सकता है।

अगर GMP ऊपर जाता है तो इसे आम तौर पर IPO को लेकर मजबूत बाजार धारणा के संकेत के रूप में देखा जाता है। इसके विपरीत GMP गिरने या शून्य के आसपास पहुंचने पर लिस्टिंग को लेकर उम्मीदें कमजोर हो सकती हैं।

क्या होता है GMP?

IPO में निवेश करने वाले नए निवेशकों के लिए GMP को समझना जरूरी है। GMP यानी Grey Market Premium किसी IPO शेयर के लिए अनौपचारिक बाजार में इश्यू प्राइस के ऊपर दिखाई देने वाला प्रीमियम है।

मान लीजिए किसी IPO का इश्यू प्राइस ₹632 है और उसका GMP ₹240 चल रहा है। इसका अर्थ है कि अनौपचारिक बाजार में उस शेयर के लिए इश्यू प्राइस से करीब ₹240 ज्यादा की धारणा दिखाई दे रही है।

लेकिन ग्रे मार्केट शेयर बाजार का आधिकारिक प्लेटफॉर्म नहीं है। इसे SEBI या स्टॉक एक्सचेंज की आधिकारिक लिस्टिंग कीमत नहीं माना जा सकता।

क्या ₹870 के ऊपर होगी लिस्टिंग?

GMP के आधार पर इस तरह का अनुमान लगाया जा सकता है, लेकिन इसकी गारंटी नहीं होती। अगर ₹632 के इश्यू प्राइस पर ₹240 का GMP जोड़ें तो संभावित कीमत करीब ₹872 निकलती है।

इस हिसाब से निवेशकों को लगभग 38 प्रतिशत के आसपास सांकेतिक लिस्टिंग गेन दिखाई दे सकता है।

लेकिन लिस्टिंग के दिन परिस्थितियां पूरी तरह बदल सकती हैं। शेयर बाजार में बड़ी गिरावट, कंपनी को लेकर कोई नई जानकारी या निवेशकों की धारणा बदलने पर वास्तविक लिस्टिंग GMP के अनुमान से काफी अलग हो सकती है।

इसी तरह कई बार कोई IPO ग्रे मार्केट के अनुमान से बेहतर भी सूचीबद्ध हो सकता है।

इसी सप्ताह लिस्टिंग पर नजर

IPO की बोली प्रक्रिया पूरी होने के बाद अब लिस्टिंग की बारी है। उपलब्ध IPO कैलेंडर में Kanohar Electricals की लिस्टिंग इसी सप्ताह दिखाई गई है। ऐसे में जिन निवेशकों को शेयर अलॉट हुए हैं उनकी नजर पहले कारोबारी भाव पर रहेगी।

लिस्टिंग के शुरुआती मिनटों में शेयर में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है। खासकर ऐसे IPO में जिन्हें निवेशकों से भारी सब्सक्रिप्शन मिला हो और जिनका GMP भी मजबूत चल रहा हो।

IPO में क्यों दिखी इतनी मांग?

किसी IPO में मजबूत सब्सक्रिप्शन के पीछे कई कारण हो सकते हैं। कंपनी के कारोबार की संभावनाएं, वित्तीय प्रदर्शन, वैल्यूएशन, बाजार की परिस्थितियां और संस्थागत निवेशकों की मांग निवेशकों के फैसले को प्रभावित कर सकती हैं।

लेकिन केवल 90 गुना सब्सक्रिप्शन देखकर यह निष्कर्ष नहीं निकाला जा सकता कि शेयर लिस्टिंग के बाद निश्चित रूप से बढ़ेगा।

कई बार अत्यधिक सब्सक्राइब हुए IPO भी कमजोर लिस्टिंग दे सकते हैं। इसी तरह कम चर्चा वाले IPO लिस्टिंग के बाद अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं।

अलॉटमेंट नहीं मिला तो क्या करें?

भारी सब्सक्रिप्शन के कारण कई निवेशकों को शेयर नहीं मिल पाते। अगर किसी निवेशक को शेयर अलॉट नहीं हुए हैं तो उसे केवल लिस्टिंग गेन देखकर पहले दिन जल्दबाजी में शेयर खरीदने से बचना चाहिए।

लिस्टिंग के बाद शेयर की कीमत बहुत तेजी से ऊपर-नीचे हो सकती है। ऐसे में कंपनी की वास्तविक वित्तीय स्थिति और वैल्यूएशन को समझना जरूरी है।

IPO में शेयर नहीं मिलना और लिस्टिंग के दिन बाजार से शेयर खरीदना दो अलग निवेश निर्णय हैं।

सिर्फ GMP देखकर निवेश करना कितना सही?

IPO बाजार में GMP काफी लोकप्रिय संकेतक है, लेकिन निवेश का फैसला केवल इसी के आधार पर नहीं होना चाहिए।

ग्रे मार्केट अनियमित और अनौपचारिक बाजार है। इसमें दिखाई देने वाला प्रीमियम किसी भी समय बदल सकता है। लिस्टिंग से एक दिन पहले मजबूत GMP होने के बावजूद वास्तविक लिस्टिंग कमजोर हो सकती है।

निवेशकों को कंपनी की आय, मुनाफा, कर्ज, कारोबार की संभावनाएं और IPO से जुटाई जाने वाली रकम के इस्तेमाल जैसे पहलुओं को भी समझना चाहिए।

प्राइस बैंड भी महत्वपूर्ण

Kanohar Electricals ने IPO के लिए ₹601 से ₹632 प्रति शेयर का प्राइस बैंड रखा था। ₹632 के ऊपरी भाव पर आवेदन करने वाले निवेशकों के लिए वास्तविक रिटर्न इसी कीमत के मुकाबले तय होगा।

अगर शेयर ₹632 से ऊपर सूचीबद्ध होता है तो निवेशक को लिस्टिंग गेन मिलेगा। वहीं शेयर इससे नीचे खुलता है तो लिस्टिंग पर नुकसान की स्थिति बन सकती है।

इसलिए GMP को केवल बाजार की मौजूदा धारणा के संकेत के रूप में देखना बेहतर है।

लिस्टिंग के दिन इन बातों पर रहेगी नजर

लिस्टिंग के दिन निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण शेयर का शुरुआती भाव होगा। इसके बाद यह देखा जाएगा कि शुरुआती तेजी टिकती है या मुनाफावसूली शुरू हो जाती है।

अगर शेयर मजबूत प्रीमियम पर खुलता है तो IPO में शेयर पाने वाले कुछ निवेशक लिस्टिंग गेन बुक कर सकते हैं। इससे शुरुआती कारोबार में बिकवाली का दबाव बन सकता है।

दूसरी तरफ लंबी अवधि के निवेशक कंपनी की आगे की कारोबारी संभावनाओं को देखकर शेयर रखने का फैसला कर सकते हैं।

GMP में बदलाव संभव

Kanohar Electricals के GMP में लिस्टिंग से पहले भी बदलाव हो सकता है। अलग-अलग IPO ट्रैकर्स पर इसके आंकड़े पहले ही एक जैसे नहीं हैं। इसलिए ₹241 या किसी दूसरे GMP आंकड़े को निश्चित मानकर संभावित कमाई की गणना करना जोखिमपूर्ण है।

IPO के शेयर की वास्तविक कीमत तभी सामने आएगी जब स्टॉक एक्सचेंज पर इसकी ट्रेडिंग शुरू होगी।

फिलहाल Kanohar Electricals IPO को करीब 90 गुना से ज्यादा मिले सब्सक्रिप्शन और लगभग ₹240 के आसपास दिखाई दे रहे ग्रे मार्केट प्रीमियम ने निवेशकों की उम्मीदें बढ़ा दी हैं। ₹632 के ऊपरी इश्यू प्राइस के मुकाबले GMP मजबूत लिस्टिंग का सांकेतिक इशारा जरूर कर रहा है, लेकिन वास्तविक तस्वीर लिस्टिंग के दिन ही साफ होगी।